国金证券股份有限公司赵中平，杨欣，杨雨钦近期对比音勒芬进行商议并发布了商议陈说《品牌势能握续，24年加大投放短期牵累事迹》，予以比音勒芬买入评级。
比音勒芬(002832) 公司4月28日发布2024年报及25年一季报。24全年公司终结交易总收入40.04亿元（+13.24%），终结归母净利润7.81亿元（-14.28%）；1Q25终结收入12.86亿元（+1.41%）、归母净利润3.31亿元（-8.47%），相宜预期。 公司同期公告2024年度利润分拨预案，拟向全体鼓吹每10股派发现款红利5元（含税），统共派发现款红利2.85亿元，派息率达36.55%。 盘算分析 24年利润发扬弱于收入，主要受到公司加大品牌营销投放影响。 公司24年收入终结13%同比快速增长，其中4Q24单季度收入逆势增长35%，主要受益于主品牌客群粘性突出，且公司握续加强品牌力成立，提高主品牌、新品牌声量。24年公司毛利率为77%，同比减少1.6pct，销售用度率、处分用度率离别同比高潮3.2/1.4pct至40.3%、9.3%，主要受到比音勒芬及KC品牌加大营销力度及组建东说念主才团队影响，最终净利率同比着落6.3pct至19.5%。 1Q25收入增长稳重，营运保握健康。1Q25公司收入增长1.41%，期货百科展现出高大韧性和笼统竞争上风。营运方面，一季度受到宏不雅环境波动、岁首积极备货影响，存货盘活天数为270.51天，有所高潮，展望跟着消耗信心的回升平稳改善。公司货币资金为13.05亿元，保握较强抗风险能力，全体营运保管健康。 KC新品牌打造第二增长弧线，线上线下店铺都开业，后劲可期。 公司旗下KENT&CURWEN品牌已于24年9月在英国伦敦发布25春夏新品，且24年内已在澳门威尼斯东说念主购物中心、深圳万象世界、重庆星光68广场等地开出全新门店。公司将重建品牌的视觉辨识度和品牌基因，打造其成为群众Z世代消耗者首选的具有英国传统的品牌，异日有望成为集团的第二增长弧线。 盈利预测、估值与评级 2025年公司主品牌展望握续耕作影响力，同期跟着外洋新品牌发布新品、威尼斯盘算显耀改善，事迹韧性与成长性上风展望陆续。咱们展望公司2025~27年离别终结归母净利7.14/8.74/10.38亿元，对应PE离别为14/11/9倍，保管“买入”评级。 风险教导 营销汇注拓展带来的处分风险、品牌运营不足预期。
最新盈利预测明细如下：
万生优配
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家；往日90天内机构主张均价为33.72。
以上实验为本站据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号）天宇优配，不组成投资提议。