开源证券股份有限公司张宇光，方勇近期对安琪酵母进行商议并发布了斟酌量说《公司信息更新论说：2025Q1郑重起步，本钱着落、弹性可期》，予以安琪酵母买入评级。
安琪酵母(600298) 2025Q1郑重开局，本钱着落、利润弹性开释，保管“买入”评级 2025Q1公司贸易总收入37.9亿元，同比+8.95%；扣非前后归母净利润3.7、3.4亿元，同比+16.0%、+14.4%。咱们保管2025-2027年归母净利润预测17.05/21.54/25.74亿元，对应2025-2027年EPS1.96/2.48/2.96元，刻下股价对应2025-2027年17.2/13.6/11.4倍PE，股权激发落地，笃定性增强，利润弹性开释周期，保管“买入”评级。 国际快速增长，国内需求短期疲软 分业务看，2025Q1酵母、制糖、包装营收同比+13.2%、-60.7%、-4.4%，酵母主业已经保握较快稳固增长，制糖业务安宁剥离，包装业务略有着落。分区域看，2025Q1年国内、国际市集营收同比-0.3%、+22.9%，国内酵母主业预测同比+0.8%；海外已经保握快速增长，国内短期仍有压力，炒股配资预测主因需求疲软或组织架构调度等身分影响。 糖蜜本钱着逾期果露出，毛利率显着改善 2025Q1归母净利率同比+0.59pct，其中公司毛利率同比+1.31pct，糖蜜本钱着逾期果渐渐露出。销售、措置、研发、财务用度率分裂同比+0.74、-0.20、-0.54、-0.48pct，用度率举座安谧略降，所得税率高潮负担净利率0.76pct。 郑重开局，股权激发为全年目的护航 2025Q1稳固开局，海外需求弥补国内需求疲软影响。2025Q1糖蜜原料价钱着落，开释利润弹性，2025年全年糖蜜本钱预测降15%以上，2025-2026年周期糖蜜供给有望弥散，糖蜜价钱仍有着落空间，2025年-2026年利润弹性已经可期。天然短期公司国内销售组织架构略有调度和国内需求疲软预测对收入增速略有影响，但股权激发普及积极性，公司全年已经保管10%收入目的增长，激发护航收入有望还原至双位数增长。 风险指示：汇率波动风险、降价风险、国际需求着落风险。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有27家机构给出评级，买入评级22家，增握评级5家；以前90天内机构目的均价为43.54。
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