市集趋势：节前担忧的风险大批未发生，节后春季行情仍可能开启。（1）节前市集担忧的风险成分在假期时分大批未发生。一是经济数据上，春节时分高频数据偏好，基本面大幅走弱的风险未发生：领先，2025年春运时分全社会跨区域东说念主员流动量均较前年有昭彰回升；其次，2025春节档票房和不雅影东说念主次刷新了中国影史记录。二是流动性上，好意思联储1月未降息，妥贴市集预期，国外流动性进一步收紧的风险未发生。三是风险偏好上，好意思国文牍对中国商品加征10%的关税，妥贴市集预期，靴子落地。（2）节后和2月A股春季行情大致率延续。一是复盘历史，2月A股大致率高潮，且主要受战略和外部事件、流动性等成分影响：领先，2010年以来的15年中有11年2月上证综指高潮；其次，战略和外部事件、流动性是影响节后A股走势的中枢成分。二是比照历史熏陶，本年节后和2月春季行情可能延续：领先，好意思对华加征10%的关税落地，对国内经济和股市的影响已相对较小，俄乌冲破等风险可能大幅下落，外部负面冲击可能角落改善；其次，节后赤字率和国债刊行边界擢升等两会战略预期可能进一步上升，鼓舞中恒久资金入市决策可能不断落地实行，降准等流动性宽松战略也可能落地，节后战略和流动性可能进一步宽松。
格调：中短期格调仍偏成长。（1）中期来看，成长格调可能相对占优。一是左证咱们的盈利信用框架，盈利、信用上行且流动性宽松时，期货百科成长格调占优。二是以前一个季度来看：领先，工业企业利润和A股盈利增速仍处于回升周期中，信用可能参加见底回升周期中；其次，好意思国大致率仍处于降息周期中，而国内在保增长战略卑鄙动性可能看护宽松。（2）短期来看，节后成长也可能相对占优。一是复盘历史，影响A股短期成长价值格调的中枢成分是基本面、流动性、战略和产业趋势。二是节其后看，领先，成长行业年报预报增速有所改善，通讯、汽车、电子、医药等成长行业盈利增速高于价值行业，可能成心于成长格调；其次，国外仍处于降息周期中，国内节后也可能进一步降息降准，也有可能利于成长格调；临了，自主可控、发展新质出产力等复古科技的战略明确，国表里东说念主工智能等产业趋势不断上升。
行业竖立标的：节后接续聚焦科技和部分耗尽。（1）节后科技和耗尽可能还是竖立干线。一是历史熏陶上，2010年以来的15年春节后大耗尽及高景气行业较为占优；二是面前来看，东说念主工智能关系的科技行业还是景气度最高的，而受益于春节时分耗尽旺季的部分耗尽行业也可能相对偏强。（2）加征关税配景下居品、家电、半导体等关系行业阐明可能相对占优。一是面前居品及家居用品、塑料成品等出口份额改换较大，通讯、建筑材料、纺服等对好意思出口敞口低且好意思对中入口依赖度高；二是半导体、操作系统等国产化率擢升较大。（3）短期催化上，科技节后阐明可能相对占优。一是机器东说念主亮相春晚，海表里对DeepSeek大模子的询查较热，AI关系的行业节后可能相对占优；二是春节时分好意思股涨幅靠前的行业推敲在通讯职业、信息技艺，港股涨幅靠前的是传媒、硬件开辟、软件职业等。（4）节后提倡接续逢低竖立：一是战略和产业趋势朝上的电子（半导体、耗尽电子）、筹谋机（自动驾驶、数据要素）、传媒（AI愚弄）、通讯（算力）、机械（机器东说念主）；二是可能受益于战略和旺季的食物、商贸、社服、纺服等；三是受益基本面改善的电新、医药。
风险领导：历史熏陶以前不一定适用，战略超预期变化配资，经济竖立不足预期。